价格预期、波动风险与我国生猪供给反应——基于APARCH模型族的FIML实证分析

摘要

本文构建生猪供给反应模型和基于APARCH模型族的生猪价格波动模型,运用完全信息极大似然(FIML)法对联合模型进行估计,并利用2009年1月～2016年4月数据对中国生猪产业进行实证分析.实证结果表明基于AR(3)-TSGARCH(1,1)形式的联合模型能较好获取生猪价格预期和价格波动风险特征,较合理地解释我国生猪供给规律和变化趋势.研究还发现:①养殖场/户的生猪存栏决策显著地受到生猪预期价格影响,实证估计得出生猪短期供给弹性为0.0574.②生猪养殖场/户基本能对3个月内生猪存栏数做出及时变化和调整.③生猪养殖成本要素对生猪供给具有重要影响作用,其中生猪饲料价格影响最大,短期供给价格弹性为-0.4368.④我国生猪产业价格波动风险显著存在,而且这种波动风险一旦产生就会持续较长时期才会逐渐衰减,但实证分析并没有发现存在价格风险不对称性影响的明显证据.