利率平价论适用于人民币的远期定价吗?——新台币、韩元与人民币远期汇市的比较

摘要

货币的价格是利率,利率平价论在短期(多为3个月到12个月期限)内仍然广泛用于汇率的预测.国内外大量前期研究(主要是实证经验分析)围绕着抛补的利率平价论(CIP)和不抛补的利率平价论(UIP)的预测适用性争论不休,至今没有定论。一般认为,只有在市场效率很高,也就是具有信息高度透明性和不存在任何扭曲的情况下,两种利率平价论才会相等(即：CIP=UIP)。本文研究的对象以人民币为主，同时测算新台币和韩元对利率平价的适用性，用于比较。