我国上市公司董事会效率与公司绩效的实证研究

摘要

董事会效率是指董事会各项职能发挥的效果,包括董事会的制度建设、董事会的结构设置、董事会战略决策能力以及对管理层经营行为的监控效率.本文从影响董事会效率的因素出发,以我国上市公司2000-2003年样本公司为统计数据,对董事会效率进行了实证研究.首先,通过董事会效率的各因素与公司绩效之间的多元回归分析,建立了董事会效率的测评模型,借助该模型可对我国上市公司的董事会效率实施测评.利用董事会效率测评结果,对我国上市公司的董事会效率与公司绩效的关联关系进行实证研究.研究结果显示,董事会效率与公司绩效之间存在正相关关系,公司绩效会随着董事会效率的增强而提高.同时结果表明,目前我国上市公司董事会效率普遍偏低.因而,提高我国上市公司董事会效率需要设置合理的董事会规模、保持适当的独立董事比例、提高董事会决策效率、增大董事持股比例以及提升董事会对管理层的监控效率.