个体投资者股票投资决策中的框架效应

摘要

源于风险决策理论的框架效应研究近年来对行为经济学，行为金融学以及行为法律等应用研究领域的影响日渐增大。而股票投资决策又是最典型的风险决策情境，因此有必要对股票投资决策中的框架效应进行检验。rn 本研究采用模拟股票投资情景的实验方法，探索了我国个体投资者股票投资决策中的框架效应问题。实验1使用类似“亚洲疾病问题”的模拟股票投资情景，采用2（积极和消极风险选择框架）×2（较大和较小股票损失额度）的被试间设计，348位个体投资者完成了实验问卷，结果发现：⑴个体投资者在股票投资决策中存在框架效应；⑵股票损失额度对个体投资者在股票投资决策中所表现出的框架效应有一定的调节作用。实验2使用目标框架类型的模拟股票投资情景，采用单因素（百分比信息呈现框架和增加额信息呈现框架）的被试间设计，341位个体投资者完成了实验问卷，结果发现，股票信息的呈现框架对个体投资者的股票投资决策有一定的影响。