企业可持续发展的制约因素与速度估计

摘要

出于发展战略的需要，企业往往可能在一定阶段会以高速成长为首要目标，然而，快速增长可能带来很多正常成长本不出现的问题，往往会使企业的资源变得极其紧张。如果企业的管理者未能认识到高速成长所形成的资源约束的严重性，企业就完全可能转眼就在其最为辉煌的巅峰阶段陷入资金匮乏的困境，甚至就此轰然倒下。本文试图从公司理财的基本理论出发，分析企业成长的财务根源，讨论高速成长可能形成的收益率困境和融资困境，从而说明了企业可能高估资产收益和再投资能力，在一定程度上揭示了许多明星企业资金链断裂的根源。文章最后给出了企业可持续发展速度的正确估计方法。