全球经济再平衡及人民币的角色：Raghuram Rajan

摘要

本文主要探讨了全球经济再平衡及人民币的角色。表面上看，真正的问题是美国处于结构上过度消费，不单是经济好时过度消费，经济不好时他们也过度消费。所以周期上讲，美国是过度消费的。与之相应的是，其他国家在某种程度上在经济不好时无力进行刺激。这个现象我认为有问题，因为如此一来美国在经济不好时提升经济的压力就更加大幅增加了，给未来埋下隐患。人民币升值不是解决全球失衡问题的答案，这只可能转移不平衡，如将美国与中国的双边贸易赤字问题转移为美国与越南、柬埔寨或是其他国家的双边贸易赤字。所以，这不是问题的答案。但人民币的稳定在近年来中国经济成功增长的整体大局中扮演了重要角色，使得一些国家紧随其后，这是一种生产者导向型的增长。