我国上市公司交叉持股对公司价值影响的实证研究

摘要

中国股票市场自2005年底开始复苏,上证指数从05年底的1171点冲高到07年的6124高点。伴随着股票价格的一路攀升,上市公司交叉持股现象也愈演愈烈,2007年1月1日起实施的新会计准则对投资收益作了重新界定,使上市公司交叉持股产生的投资收益体现在账面价值中,加速了交叉持股的发展。本文关注于上市公司交叉持股对公司价值产生的影响,利用剩余收益模型测度公司内在价值,与公司的市场价值作比较,分析公司市场价值与内在价值的偏离程度和公司交叉持股的关系,并用大量数据加以实证检验。观察实证结果我们发现,上市公司交叉持股对公司价值确实存在影响。