不确定社会效益下BOT项目的政府补贴和保证金

摘要

本文针对于BOT项目具有较大的社会效益，解释了流动性冲击发生时BOT项目被银行清算的内在机制，分析了政府补贴及保证金政策对BOT项目效率的影响。运用契约理论构建了项目公司和银行之间的贷款契约模型，指出银行从项目财务的角度决定是否提供追加贷款是导致BOT项目被非效率清算的直接原因。政府补贴或保证金政策可以抑制BOT非效率清算的发生，然而两种政策均伴随着社会损失的发生。本文提出复合政策能够综合以上两种政策的优点，从而提高项目的社会效率。