多元化战略、财务困境与利益输送——以*ST海星卖壳格力地产为例

摘要

以格力地产借壳*ST海星上市为例，本文基于阴态经济环境，从大股东控制与利益输送角度对民营企业控股股东卖壳过程中出现的利益输送问题展开研究。研究发现，民营上市公司控股股东在多元化战略失败寻求卖壳以解决财务困境时，存在时机性的利益输送倾向，通过虚假交易转移上市公司股权和利用子公司进行违规担保是其新手段。因此，本文认为，应加强对阴态经济环境中发生的上市公司控制权转让的监管，提高侵害成本和强化上市公司信息披露是制约大股东掏空行为的两个重要方面。