掏空、融资约束与上市公司投资行为研究

摘要

我国上市公司股权高度集中，属于典型的由大股东控制的公司。在缺乏有效的法律与制度约束的情况下，上市公司控股股东(大股东)利用对公司的控制权来剥削中小股东的自利行为时有发生，也从而导致过度投资、盲目投资、随意变更募集资金投向等不当的公司投资行为。因此，本文以控股股东的自利行为为研究视角，通过建立一个简单的理论模型，分析上市公司控股股东的自利行为对公司投资行为的影响机制。