货币供给量与商品价格:基于中国铜市场的实证研究

摘要

本文旨在为影响商品价格的不同因素的讨论提供新的基于中国市场的证据，它将把宏观和微观变量同时纳入到模型中，选择了中国铜市场为例进行实证分析，结果显示，中国的货币供给量对铜价有显著的正向效应；国际铜期货市场对中国铜现货价格和期货价格的影响并不是很强的；现货市场的价格波动性主要是风险的度量，它对铜现货价格有负向效应，而期现价差则是投机回报的很好度量，扩大的期现价差会推动现货价格上涨，而铜库存量则显著地负向影响现货价格。