资本结构对产品市场竞争绩效影响的行业差异

摘要

本文依据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》作为行业分类标准，利用沪深A股市场非金融类上市公司1996~2009年的面板数据，研究了我国32个行业大类资本结构对产品市场竞争绩效的影响。研究结果表明，资本结构对产品市场竞争绩效的影响在不同的行业下表现出不同的特征，而且对于不同行业，企业总体负债水平和长期负债水平对产品市场竞争绩效的影响方向也不完全一致。这一研究对现实中的企业具有重要的指导意义：企业的资本结构决策除了要结合自己所在行业的特征外，还要注意对长、短期负债的运用程度。