公司治理下的股权特征与公司绩效关系的实证研究

摘要

本文主要对制造业上市公司股权性质特点与公司经营绩效的关系进行了研究，通过建立理论模型详细论证了股权性质对公司绩效的作用机制。通过对沪深两市A股制造业373家上市公司9年数据的收集，应用混合面板数据模型估计参数，我们发现股权属性对公司绩效有显著的影响。主要表现在：①当把股权属性划分为国有股、法人股和流通股时，我们发现国有股、法人股与公司绩效之间存在非线性关系。②即使在控制公司规模、资产负债率和行业效益时，国有股对公司绩效存在显著的负面影响③法人股比例的提高不利于公司绩效的提高。