Performancemessung fufcr Bestandsimmobilien mit zeitlichen Grenzgewinnen und Net Present Values: udcberlegungen zum Aufbau und Einsatz wertorientierter Controllingkennzahlen fufcr ein effektives Immobilienmanagement auf der Grundlage eines Fallbeispiels

摘要

Vermietete Bestandsimmobilien der erwerbswirtschaftlichen Wohnungswirtschaft sind naturgemue4udf dem Einkommensstreben der Immobilieneigentufcmer (nachfolgend: Investoren) unterworfen. Vermietung und ggf. Verwertung von Immobilien sollen sich fufcr Investoren rechnen! Dies ufcbt entsprechenden Druck auf das laufende Immobilienmanagement aus: Leerstand soll vermieden, die ortsufcbliche Vergleichsmiete mit jedem Mietverhue4ltnis mindestens erreicht, Instandhaltungsmaudfnahmen sollen optimiert werden und dergleichen mehr. Stellen wir uns eine beliebige Wohn- oder Gewerbeimmobilie an ihrem Mikrostandort vor, mit der im abgelaufenen Jahr ein positives EBITDA erreicht wurde, stellt sich die Frage: Ist das erzielte EBITDA hoch genug? Reicht es aus Sicht der Investoren? Oder besteht fufcr die Zukunft Handlungsbedarf? So kann man fufcr Bestandsimmobilien bspw. die bisherige Abschuf6pfungsstrategie fortsetzen, aber alternativ auch eine Liquidation in Erwue4gung ziehen. Anstelle Abschuf6pfung kann ein Wechsel zu einer Modernisierungsstrategie erfolgen, verbunden mit der Hoffnung, dass durch die u201eRevitalisierungu201c oder das u201eRedeve-lopmentu201c der Immobilienwert aus Investorensicht nachhaltig gesteigert werden kann. Eine Antwort auf diese Fragen geben regelmue4udfige Performancekontrollen, die auf Basis einer internen Mittelfristplanung durchgefufchrt werden kuf6nnen. Der Beitrag zeigt auf Basis eines Fallbeispiels, warum der sog. zeitliche Grenzgewinn eine Spitzenkennzahl im laufenden Geschue4ftsmodell der Immobilienwirtschaft darstellen kuf6nnte und wie er sich auf verschiedene strategische Handlungsalternativen anwenden und zum Net-Present-Value-Konzept, das den State of the Art im Investitionsmanagement namhafter Unternehmen darstellt, er-weitern lue4sst.