Первые теории оценки стоимости бизнеса разработаны еще в XV веке. Стоимостный подход к оценке деятельности предприятия был изложен в 1958 г. в работе М. Миллера и Ф. Модильяни 《Стоимость капитала, финансирование корпораций и теория инвестиций》. Но уже в начале 1990 гг. аналитики столкнулись с проблемой проведения оценок стоимости, связанной с тем, что единственной достоверной информацией является бухгалтерская отчетность предприятий. Как ответ на потребности реального сектора экономики появляются такие модели оценки, как экономическая добавленная стоимость (EVA), доходность инвестиций (CFROI) и экономическая маржа (ЭМ). ЭМ выходит за рамки традиционного анализа на основе бухгалтерской отчетности, исправляя искажения, вызванные различиями в структуре капитала, возрасте активов, сроке службы активов, структуре активов, забалансовых активах и обязательствах, инвестициях, необходимых для получения доходов и определения стоимости капитала.
展开▼
