Die Metro-Aktie hat sich von ihrem Tief Anfang März wieder erholt. Das schwache Konjunkturumfeld drückt die Konsumstimmung. Zudem dürften in diesem Jahr die wichtigen Wachstumsimpulse aus Osteuropa ausbleiben. Das Kurspotenzial für die Aktie ist daher nach unserer Einschätzung begrenzt. Positiv werten wir das neue Effizienz- und Wertsteigerungsprogramm „Shape 2012". Metro will hierdurch bis 2012 und darüber hinaus Ergebnisverbesserungen von rund 1,5 Mrd. Euro erzielen. Das Ziel ist aus unserer Sicht ambitioniert. Im Vordergrund des Programms steht die Dezentralisierung der Vertriebslinien, die insbesondere in den Bereichen Einkauf und Logistik mehr Eigenverantwortung erhalten sollen. Auch wenn derzeit das Umfeld nicht dafür spricht, werden wieder vermehrt Spekulationen um die mögliche Trennung von einzelnen Vertriebslinien aufkommen.
展开▼
