通重安競争はひとまず回避

摘要

先進国の中央銀行は、厳しい経済情勢を背景に金融緩和のスタンスを鮮明にしている。とくに米国と日本はデフレ圧力への警戒もあって、過去に例のない大胆な金融緩和策を打ち出している。しかし経済に不安を抱えているのは先進国だけではない。多かれ少なかれ世界中の国々は、リーマンショック以降、経済運営の基盤が脆弱になっている。そうしたなかでの大きな甘い誘惑は、自国通貨の為替レートを安い方向に誘導することである。それがうまく実現すれば、輸出が好転し、企業部門が潤うことになる。ここ最近、各国の間で為替レートをめぐる緊張感が高まっている。