Die Subprime-Krise 2007/08: Ursachen, Auswirkungen und Lehren

摘要

Die so genannte Subprime-Krise, die im Sommer 2007 auf einem sehr speziellen Segment des US-amerikanischen Finanzmarkts für verbriefte Hypothekenkredite ihren Ursprung nahm, hat in der Folgezeit zu einer weltweiten Krise auf den internationalen Finanzmärkten geführt, in deren Zuge es zu Zusammenbrüchen bedeutender Finanzunternehmen wie etwa Lehman Brothers kam. Die Krise, die auch erhebliche realwirtschaftliche Effekte nach sich zieht, gilt unter Kommentatoren als schwerste Krise seit der Weltwirtschaftskrise von 1929. Der vorliegende Beitrag diskutiert die Ursachen der Krise und ihrer rapiden Ausweitung sowie die Lehren, die hieraus für die Zukunft gezogen werden sollten. Im Hinblick auf die wirtschaftspolitischen Reaktionen der Regierungen und der Zentralbanken wird hierbei der Schwerpunkt auf Deutschland bzw. die Europäische Zentralbank gelegt.