附信托私募企业债初探——信托业务创新的一个设想

摘要

本文研究了融资类信托计划的金融属性,分析了其现存问题的症结所在——刚性兑付的隐性机制.正是由于信托公司“刚性兑付”的隐性承诺的存在,使本该属于直接融资范畴的信托计划异化为一种间接融资工具,其业务类型也从“类企业债”异化为“类金融债”,平添并强化了信托公司自身的兑付风险.要解决“刚性兑付”所带来的问题,使信托业走上可持续发展的轨道,必须对信托业务进行转型升级的制度创新.本文提出了信托业务创新的一个设想——附信托私募企业债,并探讨在目前的环境下该项创新业务的可行性.