Quantifica??o e precifica??o de risco de crédito através do modelo de op??es

摘要

O trabalho está dividido em duas partes. Na primeira, s?o desenvolvidos os conceitos fundamentais para o entendimento do modelo de Black e Scholes com exemplos de sua utiliza??o. Na segunda, inicialmente discute-se o conceito de risco das empresas. A seguir, através de uma aplica??o, demonstra-se como uma empresa pode alterar favoravelmente o equilíbrio de risco e retorno: aceitando mais risco, aumentando seu débito ou pagando dividendos extras para os acionistas. Finalmente, mostra-se como os credores podem defender-se dessas mano-bras alterando adequadamente a taxa de juros, de forma a compensar o maior risco assumido e, assim, manter a posi??o de equilíbrio inicial entre risco e retorno.