Financial ratios applied to portfolio selection: Electre III methodology in buy-and-hold strategy

摘要

O objetivo deste artigo explorar e analisar os modelos multicritrio, em especial a aplica??o da metodologia ELECTRE III, a fim de construir carteiras defensivas, em uma estratgia de buy-and-hold , em que todos os critrios e alternativas s?o igualmente ponderados, utilizando-se indicadores financeiros (ROA, ROE, FA, GL e RL). Assim sendo, n¨?s primeiro selecionamos a??es negociadas no PSI-Geral, de 1999 a 2011, e depois definimos um período inicial / histórico, no qual oito carteiras foram estabelecidas (uma para cada período), e um período de follow-up , considerando um, dois e de três anos de espera. Realizamos análises estatísticas, particularmente testes paramétricos (t-Student) e n?o paramétricos (Mann-Whitney e Kruskal-Wallis), subdivididos em duas análises: uma de amostra única de 2005-2011; e outra de duas amostras, de 2005 a 2007 e de 2008-2011. Os resultados dos testes estatísticos, para uma amostra e para duas amostras, levam-nos a concluir, de modo geral, que, em todo período de follow-up , n?o podemos inferir que uma forma de cálculo da rentabilidade média e do índice de Sharpe da carteira seja estatisticamente melhor que a outra, embora o teste de Mann-Whitney tenha diferenciado certas médias.