Análise do nível de reservas internacionais dos países emergentes de 2000 a 2010

摘要

O objetivo deste artigo é analisar o nível das reservas internacionais dos países do Mercosul e BRIC no período de 2000 a 2010, levando-se em conta o papel da reservas em reduzir a probabilidade de ocorrência de crises e para proporcionar credibilidade. Ao longo dos últimos 20 anos, as economias aumentaram de forma acelerada seus estoques de reservas internacionais. As reservas globais, que eram de aproximadamente um trilh?o de dólares em 1990, passaram para dois trilh?es de dólares em 2000 e em 2010, o volume das reservas mundiais foi de 9,7 trilh?es de dólares. Este processo também pode ser observado nos países do Mercosul e BRICs, principalmente nos últimos cinco anos, onde o estoque de reservas passou de aproximadamente US$ 1,2 trilh?o no fim de 2005, para US$ 4,2 trilh?es no fim de 2010.. O resultado obtido, por meio dos índices de coberturas das reservas internacionais em rela??o à dívida externa de curto prazo e das importa??es, indica que volumes maiores de reservas, s?o relevantes para reduzir o custo e a probabilidade de crises. Ademais, verificou-se que os níveis de reservas acumulados pela maioria dos países emergentes analisados, est?o acima do nível considerado ótimo. Por conseguinte, elevados estoques de reservas internacionais implicam em gastos desnecessários de recursos para sua manuten??o, ainda que possam ser justificados, parcialmente, pelos benefícios que proporcionam. Para o caso brasileiro, o custo de carregamento das reservas internacionais entre 2004 e 2010 foi de R$ 26,8 bilh?es ao ano.