Feldstein-Horioka Hipotezinin AB-15 ve Turkiye Ekonomisi icin Sinanmasi: Yatay Kesit Bagimliligi Altinda Yapisal Kirilmali Dinamik Panel Veri Analizi

摘要

Yatirim ve tasarruflar ulkelerin surdurulebilir ekonomik buyumeyi saglayabilmelerinde onemli makroekonomik belirleyicilerdir. Yatirim-tasarruf iliskisi bircok calismaya konu olmakla birlikte Feldstein-Horioka (1980), yatirim-tasarruf iliskisini uluslararasi sermaye hareketliligi ile izah etmektedir. Sermaye hareketleri uzerinde kisitlamalarin oldugu durumda, yatirimlarin yurt ici tasarruflarla finanse edilecegini ve yatirim-tasarruf iliskisinin guclu olacagini, aksi takdirde iliskinin olmayacagini ya da dusuk duzeyde olacagi savini one surmektedir. Bu calismada; Feldstein-Horioka (F-H) hipotezi, AB ulkeleri ve Turkiye Ekonomisi orneginde yapisal kirilmalari dikkate alan yeni nesil dinamik panel veri analizi ile sinanmistir. Analizde, herhangi bir ulkede meydana gelen bir makroekonomik sokun diger ulkeleri de etkileyecegi varsayimini yani yatay kesit bagimliligini dikkate alan birim kok ve es-butunlesme testleri uygulanmistir. Analiz sonucunda ulkelerin geneli icin yatirim-tasarruf serileri arasinda zayif es-butunlesme iliskisi elde edilmis ve bu ulkelerde F-H hipotezinin gecerli oldugu bulgusu elde edilmistir. Kisa donem analizinde ise tasarruflarin yatirimlari karsilama duzeyinin daha dusuk oldugu gorulmustur.