BNDES e o financiamento do desenvolvimento

摘要

Este artigo tem dois objetivos. Inicialmente, procura recuperar as principais teses contidas na bibliografia referente ao Banco Nacional do Desenvolvimento Econ?mico e Social (BNDES) e seu papel histórico no financiamento do desenvolvimento socioecon?mico brasileiro. O segundo objetivo é analisar a perspectiva do financiamento em longo prazo no País e qual será o papel futuro do BNDES nesse cenário. Inova??es financeiras recentes transferiram o financiamento de longo prazo para fora dos balan?os dos bancos em dire??o às carteiras de ativos dos fundos gestores de riqueza. A hipótese-chave é que o atual padr?o de financiamento em longo prazo brasileiro deverá, nos próximos anos, sofrer altera??es, aproximando-se, embora de forma própria, ao que já se vem praticando em outros países. Isso obrigará a uma mudan?a no comportamento dos principais atores desse mercado, destacadamente, na atua??o do BNDES. Tal perspectiva deveria mudar o rumo do debate acadêmico, hoje, muito polarizado ideologicamente.