Ein unterschätztes Risiko?

摘要

Energieversorgungsunternehmen konzentrieren sich bei der Erstellung von Businessplänen und bei der Evaluation von Risiken primär auf Energiepreise, da deren Entwicklung von grosser Bedeutung ist für den Erfolg. Mit möglichen Strompreisszenarien simulieren sie dabei die Auswirkungen auf das Geschäftsergebnis und bereiten sich so auf alle Eventualitäten vor. Dabei wird oft übersehen, dass auch Zinsrisiken variabel sind und dass eine fehlende Absicherung der Zinsen direkte negative Auswirkungen auf Reingewinn und freien Cashflow haben kann.%Quand elles conçoivent leurs business plans et évaluent les risques, les entreprises d'approvisionnement en énergie se concentrent en premier lieu sur les prix de l'énergie. Rien de surprenant à cela, étant donné l'importance de l'évolution du prix de l'électricité pour la réussite entrepreneuriale des fournisseurs d'énergie. Au moyen de scénarios envisageables concernant ce prix, ils simulent les répercussions sur le résultat d'exploitation, ce qui leur permet de se préparer à l'ensemble des éventualités. De cette manière, les entreprises d'approvisionnement en énergie s'assurent d'être également en mesure d'amortir financièrement un éventuel prix défavorable de l'électricité. Selon les auteurs de cet article, les fournisseurs d'énergie perçoivent en revanche les risques de taux d'intérêt comme une constante, à l'inverse du prix de qui, lui, se révèle variable. Mais cela ne vaut que si une entreprise a complètement couvert ses risques de taux, pour toute la durée du contrat. Si les taux ne sont pas couverts, leur évolution défavorable peut se répercuter directement sur le bénéfice net et sur le cash flow disponible négativement. À l'aide d'un exemple réel, les auteurs démontrent l'importance de l'évolution des taux d'intérêt par rapport à celle du prix de l'électricité, expliquant à quel point il est essentiel pour les entreprises d'approvisionnement en énergie d'intégrer la couverture du risque de taux dans leurs réflexions stratégiques.