企业生命周期与并购类型关系的实证研究——基于中国上市公司的经验研究

摘要

本文受"产业生命周期假说"的启发,从企业生命周期的角度研究了不同并购类型的绩效,提出了一种新的解释企业并购现象的"企业生命周期假说",并以2003年上市公司的并购事件为研究样本进行了实证研究。结果发现处于成长阶段的企业,横向并购绩效最优;处于成熟阶段的企业,纵向并购和混合并购的绩效总体优于横向并购;处于衰退阶段的企业,混合并购的绩效最优,进一步证实了本文提出的假设。