基于VEC模型分析新疆棉花价格空间传导关系

摘要

[目的]分析我国新疆棉花价格与全国棉花价格、国际棉花价格的横向传导机理和规律,为完善新疆棉花价格形成机制及棉花市场风险管理提供参考.[方法]采用向量误差修正模型,选取2007～2019年新疆328级棉花现货价格、全国328级棉花现货价格和国际棉花价格CotlookA指数月度数据,研究三者之间的传导关系.[结果]我国新疆棉花价格、全国棉花价格与国际棉花价格,三者之间存在协整关系,国际棉花价格每变动1％,使新疆棉花价格变动1.103％、国内棉花价格变动1.065％.短期,国际棉花价格对新疆和全国棉花价格的传导效应明显,上一期国际棉花价格每变动1％,使本期我国新疆棉花价格变动0.241％、本期全国棉花价格变动0.3％.我国新疆棉价及全国棉价均受国际棉花价格的单向影响,我国新疆棉价与全国棉价之间没有显著的影响关系.[结论]我国新疆棉花现货市场与国际棉花现货市场日益紧密相关,国际棉花现货价格对我国新疆棉花现货价格起主要的引导作用,我国新疆棉花市场被动接受其他市场的价格波动输出,导致新疆棉花价格波动的风险高.