打好游击战

摘要

重要会议落地,不确定走向确定,A股阶段性迈入“不确定落地、政策真空、估值低位”的窗口。枕戈待旦,打好游击战,内需“找机会”,外需与外资重仓“防风险”。“找机会”的时期:打好游击战前期市场的调整,投资者普遍经历了盈利预期的下降、无风险利率的上升(人民币存款激增、美元加息)以及风险偏好的下降(海外地缘政治),股票市场的估值以及隐含的风险溢价都达到了接近历史极端水平。