资产价格或已身处拐点之中

摘要

今年投资难做。因为通胀来了。债券的小伙伴们最焦虑,权益的朋友也开始怀疑通胀会企业盈利复苏的逻辑。在专业人士看来,现在的市场信号很混乱,不太好解释。商品暴涨,权益高喊周期归来,而过剩产能的信用债在闹违约。2013年后的资产轮动2012年是个分水岭。2012年之前大体上是增长-通胀-货币政策的框架,专业点叫菲利普斯曲线,商业研究叫库存周期,大家做美林投资时钟。