拆穿东阿阿胶利润增长的假象

摘要

先从结论出发,笔者认为,东阿阿胶(000423)业绩增长甚好是假象,营业收入的增长或许是因为其多次提高售价。怎么证明这一说法?财务报表。现金流状况和资产的运营效率,这两个方面暴露出了东阿可能存在销售不畅等问题。东阿的面子:涨价与业绩增长10年涨价40倍,从2006年的50元/斤涨到目前的超过2000元/斤,再加上2015年创造了54.5亿的销售收入,东阿阿胶股价也涨到了50多元,一片江山永固、形势大好的亢奋模样。再看下东阿的营业收入和利润,也是好得很。