惊魂未定

摘要

6月,一场突如其来的"钱荒"打破了原有的流动性均衡,银行间资金面的巨大压力迅速传导至资本市场,恐慌情绪引发上证指数断崖式下跌。我们认为,经济下行、通胀可控的周期里,在激进的去杠杆行为过后,意在长远的本届政府会将流动性维持在紧平衡的状态。