大跌过后风格转换

摘要

管理层强力救市令市场走势出现分化。自本周一（7月6日）开始，大盘蓝筹股不断有资金流入，包括中国银行（601988）在内的部分大盘蓝筹股还创出了阶段新高。而与此同时，以创业板为代表的小盘股则先以连续跌停的方式进行价值回归，并于周四（7月9日）初现企稳。　　这样的极端行情为中国证券市场建立以来所罕见！在大跌已经持续了一段时间后，投资者更应该冷静下来，思考大跌过后的交易策略。　　我们认为，大跌过后，市场风格将出现转换，低估值蓝筹股，尤其是二线蓝筹股值得投资者建仓买入：　　首先，小盘股在连续暴跌后，会出现短线报复性反弹，但在经历了本轮大跌后，融资盘的惨烈“阵亡”令资金心存恐惧，市场已很难回到6月份之前疯狂炒作小盘股的风格上去，大跌过后，市场整体风格将从“炒新炒小”逐步切换到蓝筹股、绩优股，完成从“疯牛”向“慢牛”的切换。　　其次，由于少数的权重股、指标股对上证指数影响大，因此成为本轮救市资金的“主攻方向”，这也使得在上证指数从5178点向3373点（本周阶段低点）的回落过程中，这些超级大盘蓝筹股并没有回落，或回落幅度较低。　　在当前“一大一小两头严重分化”的情况下，实际上还存在着广阔的“中间地带”，结合大跌过后市场风格的转变，我们判断：股价回落幅度较大、同时基本面持续向好、有业绩支撑的二线蓝筹股，已迎来极好的买入机会。