中国碳金融交易价格风险测度研究——基于GARCH-VaR模型视角

摘要

“碳达峰”和“碳中和”战略目标的提出进一步提升了中国碳金融市场发展水平。在分析碳金融交易价格风险及其测度方法基础上,基于中国上海、北京、广东、福建、深圳和湖北六大交易所2020年10月至2022年1月交易价格数据,采用GARCH-VaR模型测度了中国碳金融交易价格风险水平。研究发现:中国碳金融交易价格总体风险水平较高;6个交易市场碳金融交易价格风险从大到小依次是上海、北京、深圳、福建、广东和湖北;上海和北京交易市场价格风险超过了6个市场价格风险的平均水平,剩余4个市场低于6个市场平均价格风险水平。应该进一步健全碳金融产品定价机制和碳金融交易平台,逐步建立高效的碳金融价格风险防控机制,并进一步明确碳金融交易价格风险的监管重点。