中美铁路上市公司绩效比较及政策含义

摘要

从在纽约证券交易所上市的铁路运输公司的市场表现入手,对其市场绩效、财务绩效进行分析,对比在上海、香港、纽约三地上市的广深铁路股份有限公司(简称GSH)与在纽约上市的北美五家铁路上市公司,GSH的净资产报酬率大大低于北美铁路上市公司.其原因是GSH的销售净利润率较高,权益乘数、总资产周转率大大低于北美铁路上市公司,其成因主要是GSH享受了特殊运价政策、债务性融资比例低、在建工程比例大和现金资产管理效率低.通过分析,对铁路运价定价、铁路企业上市融资、上市公司管理提出建议.