股票市场开放对上市公司现金持有水平的影响研究——基于“沪港通”的实证检验

摘要

以A股上市公司为样本,基于“沪港通”政策进行实证检验,运用双重差分模型检验了股票市场开放对上市公司现金持有水平的影响。研究结果表明,以“沪港通”为标志的资本市场开放政策提升了上市公司的现金持有水平,但这种效应具有分类差异性,它在拥有较高投资机会的上市公司、非国有上市公司以及第二产业上市公司中表现尤为明显。研究的意义在于,既丰富和拓展了上市公司现金持有水平影响因素的学术研究,又为我国股票市场开放政策所具有的微观效应提供了证据支持。