证券资产功能与价值关系实证研究

摘要

本文通过规模效益指数法与拉格朗日插值法,分析了四个行业资产功能与资产价值的函数关系。通过规模效益指数法,本文研究发现券商行业和白酒行业可将每股净资产和每股收益作为资产的功能来预测资产的价值,券商行业的每股净资产规模效益指数很大为0.751276,每股收益规模效益指数为0.137352,白酒行业的每股净资产和每股收益的规模效益指数都较大,分别为0.668236和0.566250。服装行业可将每股收益和每股现金流作为资产的功能来预测资产的价值,其中每股收益规模效益指数为0.147991,每股现金流规模效益指数为0.138312。汽车行业可将每股收益试做资产功能来预测资产价值,每股收益规模效益指数为0.389263。本文还通过了拉格朗日插值法研究了单项资产功能与资产价值的函数关系,并且在此基础上将单项资产功能推广到了多项资产功能,研究发现,白酒行业和券商行业的证券资产价值可以较好的由每股净资产和每股收益进行评估,而服装行业证券不能仅从每股收益和每股现金流进行预测。这是因为服装行业不仅受自身财务因素的影响,外部影响如季节、政策等因素也会对其产生较大的影响。