我国私募股权基金IPO退出绩效的实证研究

摘要

本文从委托代理理论和声誉理论出发,基于双重委托代理关系以及标准的声誉理论、声誉交易理论和声誉信息理论提出了影响基金IPO退出绩效的5种因素假设.研究发现,公司制、在被投资企业中持股比例较高、基金管理机构排名靠前和近年来才成立的私募股权基金的IPO退出绩效更高.同时,也发现越来越多的中小企业选择私募股权基金解决融资难问题,近距离接触被投资企业也成为私募股权基金IPO退出绩效的重要选择.为此,建议我国私募股权基金朝着公司制方向建立,积极增加在被投资企业中的持股比例以及努力打造和维护基金声誉,形成良好的市场口碑.