广告公司经营系列之二十六——广告公司的价值管理（下）

摘要

有一派学者认为，一个企业能产生“现金流量”的能力比“年度盈利”更能代表这个企业的价值。因此，他们喜欢用年度产生现金流量的乘数来衡量企业价值。这种方法的内涵意义，是测量投资者(公司股份的买方)所付出的现金，可以在多长的期间回收。通常行业间通用的衡量方式是EBITDA(Earning before Interest，tax，depreciation and amortization)即利润经过利息、所得税、折旧与摊消的调整。