降低税收政策不确定性能否提升企业的资本回报率--基于所得税收入分享改革的准自然试验

摘要

深化税收政策改革激发企业活力,已成为当前经济发展的关键所在。基于中国2002年实施的所得税收入分享改革这一准自然试验,借助断点回归设计(RDD)识别税收政策不确定性与企业资本回报率之间的因果关系,研究发现:降低税收政策不确定性能够显著提升企业的资本回报率;与国有企业和集体企业相比,私有企业资本回报率受上述政策变化的影响较小;税收政策不确定性通过税收负担和投资波动两个机制影响企业资本回报率。规范税收执法,降低税收政策的不确定性,有助于降低企业税负并稳定企业经营预期,应成为深化税收政策改革的重要举措。