环境信息披露与公司价值——基于制造业上市公司的实证研究

摘要

在理论分析环境信息披露与公司价值两者关系的基础上,以深、沪两市制造业上市公司作为研究对象,构建环境信息披露指数,实证研究环境信息披露对公司价值的影响。研究结论如下:①我国的环境信息披露水平总体偏低,但逐年提高;②环境信息披露与公司价值呈显著的倒U型关系。本文进一步从产权性质、股权集中度等维度研究两者关系,结果表明,在非国有性质企业和股权集中度低的企业中,环境信息披露与公司价值呈显著的倒U型关系,而在国有性质企业和股权集中度高的企业,倒U型关系不显著。