大股东减持与过度投资:基于盈利预减的调节作用

摘要

以2014—2019年沪深A股上市公司为样本,实证检验大股东减持对企业过度投资程度的影响以及盈利预减对两者关系的调节作用,研究结果表明:大股东减持会加剧企业过度投资,降低投资效率;盈利预减削弱了大股东减持对企业过度投资的加剧作用,具有显著的负向调节作用,提升了投资效率。