八十年代国际利率发展趋势

摘要

正 八十年代以来,高利率代替了通货膨胀成为国际金融领域中一个严重问题。美国高利率主要是庞大的财政赤字造成的。西欧、日本等国近年来财政赤字增长也很迅速。庞大赤字到金融市场争夺资金也促使这些国家利率的上升。笔者认为:(1)必须区别两种高利率。其一,由于货币政策紧缩,经济活跃,借贷资本多而利率上升。这时美元坚挺是实际的。其二,如果由于预算赤字庞大,放松货币形成通货膨胀,这时高利率是名义利率高,美元坚挺则是表面现象。所以论述利率对汇价的影响时应