货币政策对大宗商品市场影响机制研究——基于创新型和传统型货币政策工具视角

摘要

新形势下的中央银行货币政策工具的多样化形成了新的宏观经济调控动力,不同的货币政策工具与大宗商品指数、通货膨胀和经济增长之间的影响存在差异性和特征效应。研究发现:创新型货币政策工具与传统型货币政策工具对宏观经济的影响波动更为剧烈,冲击幅度各有不同;经济增长受到大宗商品指数冲击的影响在传统型货币政策工具调控力度下波动性最弱,创新型货币政策工具调控下波动性较强;大宗商品指数在新型货币政策工具的调控下比传统型货币政策工具的调控幅度较小;货币政策工具具有时变特征,在不同的提前期,货币政策工具的调控效果存在差异。因此,在新形势下根据宏观经济政策目标的关注度不同,可进行相应的多种货币政策工具组合,有助于提高宏观经济政策调控的针对性和时效性。