定向降准对银行信贷结构的调整作用——基于银行信用风险环境的考量

摘要

央行实施定向降准等结构性货币政策增大商业银行信贷规模,缓解小微企业融资难题。然而微观主体基于盈利目的的决策行为具有不可控性,资金仍旧可能大部分流向大型企业及房地产等领域,定向降准或作用有限。首先通过理论推导得出定向降准可以提高银行小微企业贷款比例、银行信用风险状况可以影响定向降准的政策效果两条假说,然后通过实证分析进行验证。采用倾向值得分匹配倍差法(PSM-DID)构建随机效应面板回归模型,通过分析模型中政策变量与组别变量的交互项系数的显著性得到结论:定向降准政策可以在一定程度上提高商业银行的小微企业贷款占比。将衡量银行内部风险承担状况和外部城市信用风险状况的变量分别引入模型,通过分析风险变量与政策变量、组别变量交互项显著性,最终得到结论:定向降准政策效果会受到银行风险承担状况和外部信用环境状况的负向影响。