离岸货币市场与央行宏观调控:国际经验与启示——兼论对海南自贸区(港)发展离岸人民币市场的借鉴意义

摘要

本文从离岸市场与在岸市场的结算渠道、离岸市场有效分离货币风险和国家风险以及离岸和在岸市场的收益率差异等离岸市场发展的动因入手,阐述离岸市场活动对货币统计、信贷乘数、准备金要求、收益率曲线以及汇率等货币政策因素的影响,并审视离岸货币市场对金融稳定的政策含义,最后依据研究结论提出对海南自贸区(港)发展离岸人民币市场的政策建议。