财富差距的居民消费抑制效应:机制探讨与经验证据

摘要

加快构建新发展格局需要“增强消费对经济发展的基础性作用”并“稳步提高居民消费水平”,面对这一重大现实经济问题,深入思考“推进共同富裕”与“构建新发展格局”之间的关系。本文利用中国家庭金融调查数据,聚焦于财富不平等对中国居民消费的影响及其相关机制。基于中观层面加总数据的实证分析表明,财富差距显著抑制居民消费支出,财富差距对居民消费的抑制效应高于收入差距。通过分析近20年来财富差距和平均消费倾向的变动趋势,财富差距能够解释中国居民平均消费倾向下降的58.6%。微观层面的机制研究表明,财富差距通过消费收入敏感性、流动性约束、财富-地位寻求动机以及社会资本四个渠道抑制居民消费。本文的研究结论表明实现共同富裕是构建“双循环”发展格局和实现高质量发展的根本途径。