碳信息披露、环境监管压力与债务融资成本——来自中国A股高碳行业上市公司的经验数据

摘要

在我国碳排放问题成为关注焦点及金融业大力发展绿色信贷的背景下,碳信息披露已成为债权人信贷决策的重要因素.以2013—2018年我国沪深A股高碳行业上市公司为研究样本,运用平衡面板数据实证检验碳信息披露对债务融资成本的影响以及环境监管压力对两者关系的调节作用.研究表明,碳信息披露与债务融资成本呈显著倒U型关系,且这种非线性关系显著存在于社会责任指数股企业,在非社会责任指数股企业中并不显著;环境监管压力的调节作用在不同企业间存在差异,它显著地削弱了社会责任指数股企业碳信息披露对债务融资成本的影响,但对非社会责任指数股企业未产生显著的调节作用.