金融危机中的道德风险与投机风险研究

摘要

道德风险和投机风险是金融领域最为常见的两类风险,其产生的根本原因在于制度不完善形成的信息不对称性,人们的牟利性和有限理性。次级抵押贷款证券化及其金融衍生工具最大的缺点之一就是可以通过激发抵押贷款证券化链条上行为主体的道德风险和投机风险,从而给整个金融体系带来系统性金融风险。如果一种制度安排能够使得利益链条上的主要行为体通过利用自身掌握的信息优势而做出对自身极为正确,但是对整个体系却是极为错误的行为时,那么危机的爆发只是时间的问题。