中纪委巡视提升国有控股上市公司市场价值吗

摘要

中纪委对国有企业巡视是当前我国股票市场的重大事件.利用2013年1月至2016年3月的月度数据,研究中纪委巡视前后国有控股上市公司股价的变化,揭示中纪委巡视对国有企业改善公司治理和提升市场价值的作用.发现:首先,中纪委“宣布巡视”对国有控股上市公司市场价值具有负面影响;其次,“实际巡视”却有利于改善国有企业公司治理,从而对国有控股上市公司市场价值具有正面影响;再次,巡视时间越长对国有企业公司治理的改善作用越大,越有利于国有控股上市公司市场价值的提升,但这种提升作用随时间的推移逐渐减弱;最后,中纪委的短期巡视对国有控股上市公司市场价值的长期提升仍有积极作用.