增值税改革与企业重组:基于'营改增'的实证分析

摘要

"营改增"政策实施后,企业将原来自营的中间投入品分离出去,以从上游关联企业购进的方式获得内部交易的价格优势以及增值税进项抵扣的减税效应,产业分工与协作带来税收成本的降低.因此,企业尤其是中间投入品能获得的进项抵扣较高的企业,可能在"营改增"试点后进行分拆重组.我们以2010-2015年A股上市公司作为研究样本,使用多时点DID模型检验了企业关联方数量在2012及2013年"营改增"政策实施后的变化.结果表明,"营改增"后,实验组企业通过分拆重组形成了更多的关联企业,并且企业与上游缴纳增值税行业之间的产业互联程度越高,"营改增"的分拆重组效应越强.对经济后果的研究发现,"营改增"后,企业通过重组增加关联方后整体流转税税负显著下降,从结果的角度支持了"营改增"后关联企业数量的增加是企业为降低流转税税负做出的针对性决策.本文采用了包括PSM在内的一系列方法验证了结果的稳健性.研究发现为增值税税率减并改革带来启示.